聚乙烯lldpe-火狐体育

一、品种概况

聚乙烯（以下简称pe）是五大合成树脂之一，其产量占世界通用树脂总产量的40%以上，是我国合成树脂中产能最大、进口量最多的品种。目前，我国是世界最大的pe进口国和第二大消费国。pe主要分为线型低密度聚乙烯（以下简称lldpe）、低密度聚乙烯（以下简称ldpe）、高密度聚乙烯（以下简称hdpe）三大类。

lldpe产品无毒、无味、无臭，呈乳白色颗粒，主要应用领域是农膜、包装膜、电线电

缆、管材、涂层制品等。lldpe由于具有较高的抗张强度、较好的抗穿刺和抗撕裂性能，主要用于制造薄膜。

世界lldpe产能主要集中在北美、亚洲、西欧和中东地区。其中，中东是产能增长最快的地区。分国家看，美国、沙特阿拉伯、加拿大、中国和巴西位居世界产能的前五名，五国产能之和约占世界总产能的50%。2005～2009年，世界lldpe产量年均增长率约为1.79%。2009年

世界lldpe产量达1782.4万吨，同比增长3.21%。2009年我国lldpe产量为310.5万吨，消费量为530万吨，按照当前市场价格9900元/吨计算，我国lldpe的市场规模已经超过了525亿元。

伴随着世界原油价格的剧烈波动，五大合成树脂等化工产品开始受到国际期货交易所的关注，成为新兴的期货品种。2005年5月27日，伦敦金属交易所（lme）在全球率先推出了lldpe期货合约。近年来，我国lldpe产量和消费量逐年增加，市场价格变动日趋剧烈，国内塑料相关企业迫切需要利用期货机制回避风险，提高企业生产经营决策的科学合理性。为满足广大现货企业的需求，大连商品交所（以下简称交易所）于2007年上市了lldpe期货合约。

二、lldpe的供给与需求

（一）世界lldpe生产、消费与贸易概况

1. 世界lldpe生产情况。

2001年世界lldpe产量为1350万吨，2009年达1782.4万吨，2005～2009年世界lldpe产量年均增长率约为1.79%

2. 世界lldpe消费情况。

2003年世界lldpe消费量为1370万吨。2009年为1802万吨，2003～2009年世界lldpe消费量年均增长率约为4.67%。

3. 世界lldpe贸易情况。

2001年世界贸易总量为604.9万吨，2009年达1050.9万吨。2001～2009年，世界lldpe进口量年均增长率为8.60%（见图2），出口量年均增长率为7.15%。

全球lldpe进出口地区分布很不平衡。2009年，从进口情况看，亚洲和西欧是全球最大的lldpe进口地区，北美地区下降较多；从出口情况看，中东和西欧为全球最大的lldpe出口地区，北美地区增长也较为迅速；从全球lldpe贸易平衡看，亚洲和西欧为净进口地区，中东是全球最大的净出口地区。统计资料显示，加拿大和沙特是目前全球最大的lldpe出口国，而中国则为全球最大的lldpe进口国。

（二）我国lldpe生产、消费与贸易概况

2009年，我国lldpe产量为310.5万吨，消费量约为530万吨，进口约为220.09万吨，供需缺口较大。2010年我国lldpe进口约为233万吨，供需缺口较大。

1. 我国lldpe生产情况。

2002～2010年我国lldpe产能和产量快速扩增（见表2）。我国lldpe产能2010年到

370.5万吨／年。

从产能分布地区看，呈南轻北重。广东华南地区产能占总产能的25.8%，东北地区占

12.8%，华东地区占27.9%，华北地区占21.7%，西北地区占11.8%。

我国现有lldpe主要生产厂家有15家，主要集中在中石化和中石油两大集团，其产能与产量分别约占全国lldpe总产能和总产量的87%和88%。

2. 我国lldpe消费情况。

目前我国lldpe的最大消费领域是薄膜，约占lldpe消费总量的74%，其中农用薄膜约占24%。2002～2009年，我国lldpe消费量从241.0万吨增长至498.9万吨，年均增长率

为9.5%。2010年我国lldpe需求量将达到593万吨，年均消费增速达10.4%。

我国lldpe消费具有明显的地域性，主要集中在以辽宁、河北、山东、北京、天津等省市

形成的“环渤海湾消费区”，以安徽、江苏、浙江、上海等省市形成的“长三角消费区”和以广东、深圳等省区形成的“珠三角消费区”，呈南北并进之势，南部略重。华东地区是国内lldpe最大消费地区，2009年消费量占全国总消费量的33.2%；其次为华南地区，约占全国消费总量的25.2%；华北地区第三，占17.2%；东北地区居第四，占16.2；西北地区占8.2%。从增速来看，西北地区是消费增长最快的地区，但由于中西部地区交通状况和经济基础的局限性，目前这种地域分布状况在短时间内还是很难改变的。

3.我国lldpe贸易情况。

由于国内市场需求强劲，国内产能不足，近年来，我国lldpe进口增长较快（见表3），

目前我国lldpe对外依存度为42%。随着国内产能的大幅提升，未来我国lldpe进口增幅总体上将呈明显的下降趋势，但也由于国内消费增长迅速，今后相当一段时期内，我国进口绝对量将维持较高水平。我国lldpe出口量很小，2003年以来年均出口量不足6000吨。

2009年，我国lldpe进口国家和地区有45个，其中从美国和沙特进口量最大，分别为31.8万吨和38.1万吨，几乎占了我国lldpe对外进口的三分之一，从主要进口国沙特、新加坡、韩国、加拿大和美国五国的进口总量为149.8万吨，占我lldpe进口总量的74%。

我国lldpe进口地区主要集中在华南、华东和环渤海地区。2009年，我国lldpe进口省、市、自治区共有25个，其中进口10万吨以上的省市有6个，上海市进口量遥遥领先达73.3万吨。2006年我国lldpe进口海关共有28家，其中上海、天津、黄埔、深圳和青岛5家海关的入关量之和为175.2万吨，占全国入关总量的79.1%。

三、影响lldpe价格变动的因素

1. 原油价格波

原油作为lldpe的初始原料，国际原油价格的变化，会直接影响lldpe的市场价格。据统计，lldpe市场价格与原油价格不同步，呈等周期滞后，但从目前市场价格波动看，这种滞后效应越来越短。原油价格对lldpe价格影响在理论上呈弱化关系，原油价格的波动能够被产业链弱化，但在期货市场看有明显的放大效应。另外，石脑油和天然气价格的波动对lldpe价格也有一定的影响，但因石脑油仍然是由原油加工而来，归根到底其价格取决于原油市场价格。不过，近年来天然气液体在乙烯生产中所占比重逐年上升，随着比重的加大，未来其对乙烯价格及对lldpe价格的影响将相应加大。

2. 乙烯供求影响

由于lldpe是按照“原油--石脑油--乙烯--lldpe”的路径进行生产的，乙烯的产能、产

量、贸易情况及亚洲地区价格等都会对lldpe的市场价格产生直接影响。一般来讲，价格是随着乙烯价格涨跌而涨跌。在现货市场，lldpe的价格一般平均高出乙烯价格16%左右，其波幅一般在4%～28%之间。

3. lldpe产能产量

lldpe的产能及产量的增长与减少对市场价格有影响。由于lldpe采用连续性生产，在生产企业每年停产检修设备期间，受供应量和需求量的变化影响，该地区lldpe价格也会相应变化。另外，lldpe的生产工艺以及每月、季、年度的lldpe产量变化，都会对其市场价格产生影响。

4. 国际贸易价格

中东地区是世界最大的lldpe生产地，该地区拥有丰富的原油和天然气资源，原料成本较低，使得从该地区进口的lldpe价格比国际市场平均价格低。另外，我国关税政策调整及海运费价格的变动，对从国外进口的lldpe价格也有着最直接的影响。

5. 下游需求变化

lldpe的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动，下游消费量增长而供应不足时将会使市场价格上升，下游消费减弱而上游供应充足时市场价格将下降。另外，部分下游产品对lldpe的消费需求带有明显的季节性，而lldpe生产是连续性的，因此必然产生季节需求变化，从而对价格变动产生影响。

6. 替代产品价格

当lldpe市场价格较高而替代产品如ldpe或hdpe价格相对较低时，会影响价格走低。

7. 产品库存变化

库存的变化也会影响lldpe的市场价格，如地区库存量升高，贸易商愿意出货，价格会走低；地区库存量不足，贸易商囤货，将推动价格走高。

8. 宏观经济形势

宏观经济的健康快速发展，对lldpe市场具有很强的支撑和拉动作用。宏观经济主要是通过影响下游产业的需求，进而影响lldpe市场变化，换言之，宏观经济表现是lldpe市场需求的晴雨表，对其价格变动有重要影响。宏观经济运行统计数据表明，lldpe价格增长与gdp增长有一定的弹性比例关系，即当经济增长率达到8%以上时，农业、建筑业、包装业、电子、汽车制造业等相关行业对lldpe的需求较为强劲，因而对lldpe市场支撑力较大，其价格也一般在较高位运行。

四、lldpe期货合约

大连商品交易所线型低密度聚乙烯期货合约

交易品种               线型低密度聚乙烯

交易单位               5吨/手

报价单位                元（人民币）/吨

最小变动价位           5元/吨

涨跌停板幅度           上一交易日结算价的4% 

合约月份               1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月

交易时间               每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 ，以及交易所规定的其他时间

最后交易日               合约月份第10个交易日

最后交割日               最后交易日后第2个交易日

交割等级               大连商品交易所线型低密度聚乙烯交割质量标准

交割地点               大连商品交易所线型低密度聚乙烯指定交割仓库

最低交易保证金               合约价值的5% 

交割方式               实物交割

交易代码                l

上市交易所                 大连商品交易所

五、交易规则

保证金制度

lldpe期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。新开仓交易保证金按前一交易日结算时交易保证金收取。交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加，交易所将逐步提高交易保证金比例。

 涨跌停板制度

lldpe合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%。

限仓制度

限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数

额。同一客户在不同经纪会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓头寸的合计数，不得超出一个客户的限仓数额。

六、相关外盘合约