铜期权-火狐体育

一.境外铜期权市场概况

目前，开展铜期货交易的交易所主要有伦敦金属交易所（lme）、上海期货 交易所（shfe）、cme集团下属的纽约商品交易所（comex）和印度多种商品 交易所（mcx）。其中，lme和comex都有铜期权交易。 lme是世界上最有影响力的铜期货市场，其铜期权在1987年推出。1997年， lme又推出了铜期货均价期权。comex是世界第三大铜期货交易所，comex铜期 权在1988年推出。除铜期权外，comex还推出了以铜掉期合约为标的的铜均价期 权合约。从交易量来看，lme的铜期权较为活跃。2017年lme铜期权共交易176.8 万手，约占同期其期货交易量的5.2%，comex的铜期权的交易量较小，2017年 为10.7万手，约占同期其期货交易量的0.40%。

二.我国铜期货市场概况

1.铜期货交易情况

2017年，上期所铜期货单边成交量5410.01万手，单边成交金额13.387万亿 元，年末单边持仓37.85万手。 其中，月度成交量最高为8月的544.2万手，最低 为1月的350.85万手；月末持仓最大为3月的38.58万手，最小为1月的22.23万手。

2.交割情况

2017年，上期所铜期货交割总量63380手折合31.69万吨，交割金额153.67亿 元。其中，2月交割量最大，为11695手折合58475吨；7月交割量最低，为1855 手折合9275吨。

3.铜期货市场投资者结构

有色金属行业整体参与期货市场较早，参与面广，企业建制规范，其中铜行 业的企业参与期货市场程度最高、经验最丰富。铜企业积极利用期货市场的价格 发现和套期保值功能，稳定经营、扩大生产。2017年法人客户交易量在总交易量 中的占比为27.93%，较2016年上升4.81个百分点；2017年法人客户持仓量在总持 仓量中的占比为63%，较2016年上升0.27个百分点。铜企业已经越来越娴熟地利 用期货工具规避现货价格风险，运用风险管理工具的形式、方法更趋灵活多样， 经验更为丰富。

4.全球铜期货价格相关性

多年来，国内铜期货价格与国际（lme）铜期货价格呈现总体一致走势， 2017年，lme铜价主要波动区间为5500-7000 美元/吨，期间最高曾短暂触及7293 美元/吨。国内铜价与国际铜价走势基本一致。

三.铜期权合约